2019年2月14日,云南騰沖市政府全面停止稀土有關的化工原材料出口到緬甸,覆蓋面包括騰沖滇灘口岸、以及國家一級口岸猴橋與周邊口岸;2018年12月14日,騰沖海關針對緬甸稀土礦通關,執行期5個月,即2019年5月起將重新全面禁止緬甸稀土礦進口中國;2018年11月3日,云南騰沖海關禁止緬甸所有資源類商品進口至中國,其中包括稀土礦資源。

中緬口岸禁令效果突顯,緬甸稀土礦進口量持續下降。海關數據顯示,自從2018年11月騰沖海關開始實施進口限制措施以來,11月、12月、2019年1月的進口量分別為801噸、1079噸、963噸,僅為受限前的月度進口量的1/2-1/3。隨著2019年5月全面禁令的到來,從緬甸進口的離子型稀土礦勢必將大幅下降。

中重稀土礦供應收縮有望超預期。我國中重稀土礦主要以南方的離子型稀土礦為主,目前國內全年的消費量大概在5-6萬噸,從緬甸進口的稀土礦就屬于這種離子型稀土礦,2018年從緬甸進口的離子型稀土礦約2.6萬噸,占國內中重稀土礦消費量的比例接近50%,2019年從緬甸進口的離子型稀土礦的下降幅度有望超過50%。

中重稀土價格有望持續上漲。自2018年11月份以來,中重稀土的代表品種氧化鏑價格,從115萬元/噸漲到目前的130萬元/噸,上漲了約13%。隨著中緬口岸禁令的持續發酵,離子型稀土礦供應的持續收縮,氧化鏑價格有望延續漲勢。

輕重稀土走勢分化,中重稀土有望走出獨立行情。每年的春節后,經歷了上游礦山和分離廠近一個月的停工,稀土的主流品種氧化鐠釹的價格一般會出現上調,但2019年春節后,氧化鐠釹價格持續陰跌,由節前的31.5萬元/噸降到了目前的30萬元/噸,體現出下游需求的疲弱。但考慮到以氧化鏑為主的中重稀土在需求端的占比一向較低,而離子型稀土礦的供應又在持續收縮,中重稀土的主流品種氧化鏑的價格有望走出獨立行情